Κι ενώ ετοιμαζόμασταν πυρετωδώς για να γράψουμε διθυράμβους για την πρώτη ημέρα διαπραγμάτευσης της μετοχής του Facebook με τίτλους όπως «Οι επενδυτές έκαναν like στο Facebook» ή «Το φαινόμενο Facebook σάρωσε και στο Nasdaq», τελικά αποδείχθηκε για μια ακόμη φορά πόσο απρόβλεπτη μπορεί να είναι  αγορά και οι επενδυτές.


Στην αρχή της συνεδρίασης της Wall Street όλα πήγαιναν όπως θα έπρεπε να πηγαίνουν. Η μετοχή του Facebook εκτοξευόταν ως και 14% φτάνοντας στα 42 με 43 δολάρια σε σχέση με  την αρχική τιμή διαπραγμάτευσης που βρισκόταν στα 38 δολάρια,  τα χαμόγελα περίσσευαν και τα διεθνή πρακτορεία με συνεχείς έκτακτες ενημερώσεις μετρούσαν λεπτό προς λεπτό τα κέρδη των μετοχών.


Κλίμα που διατηρήθηκε μόλις για λίγες ώρες, καθώς από τα μέσα της συνεδρίασης, η μετοχή  μαζευόταν ξανά στον αρχική της τιμή, ενώ καμία προσφορά δεν μπορούσε να την ανεβάσει. Τελικά, ο Μαρκ Ζάκερμπεργκ κατάφερε να χαμογελάσει, αυτή τη φορά βεβιασμένα και αμήχανα, όταν έμαθε ότι στο κλείσιμο της Wall, η οποία σημειωτέον είχε αρνητικό πρόσημο, η μετοχή του μεγαλύτερου μέσου κοινωνικής δικτύωσης κέρδισε… 23 σεντς.


Μάλιστα όπως μεταδίδουν τα ειδησεογραφικά πρακτορεία επικαλούμενα ανώνυμες πηγές την κατάσταση έσωσαν κυριολεκτικά την τελευταία στιγμή οι ασφαλιστές, οι οποίοι παρενέβησαν ώστε να μην πέσει κάτω από την τιμή εκκίνησης. Μάλιστα το Reuters αναφέρει πως η ίδια η Morgan Stanley ανέλαβε τα ηνία προκειμένου να σωθεί το γόητρο της μετοχής.


Για να λέμε όμως και τα θετικά της υπόθεσης, όπως και να ‘χει, το Facebook μετά την πρώτη του ημέρα στο χρηματιστήριο ανέβασε την αξία του στα 104 δισεκατομμύρια δολάρια, πουλώντας συνολικά 421,2 εκατ. Μετοχές.


Η γιορτή που μετατράπηκε σε σιωπή


Από το πρωί στις ΗΠΑ έπνεε ένας αέρας αισιοδοξίας και ανυπομονησίας, για τη το «γεγονός της δεκαετίας» όπως χαρακτήρισαν την είσοδο του Facebook στη Wall Street πολλοί αναλυτές και ΜΜΕ.


Στη Silicon Valley η ατμόσφαιρα ήταν γιορτινή και ο 28χρονος Ζάκερμπεργκ βγήκε  με την ομάδα του σε μια εξέδρα όπου συμβολικά πάτησε του κουδούνι για την έναρξη της διαπραγμάτευσης.


Ακόμα και έξω από τη Wall, εκατοντάδες φανατικοί του Facebook συγκεντρώθηκαν για να γιορτάσουν το γεγονός. Κατά πόδας, κάμερες, φωτογράφοι και δημοσιογράφοι προσπαθούσαν να μεταδώσουν πρώτοι την έναρξη, η οποία λόγω του μεγάλου όγκου των εντολών από τους επενδυτές, καθυστέρησε 45 λεπτά, αφού δημιουργήθηκαν τεχνικά προβλήματα.


Όμως  τα απροσδόκητα αποτελέσματα καταλάγιασαν τις φωνές και τους πανηγυρισμούς, καθώς σιγά σιγά η μετοχή έπεφτε.


Λίγο μετά, ο αναλυτής Γουέιν Κόφμαν δήλωνε στο CNBC: «Σήμερα έχουμε μερικούς δυσαρεστημένους επενδυτές. Ήλπιζαν το Facebook να τα πάει καλύτερα. Απογοήτευσε πολλούς η σημερινή ημέρα, καθώς πόνταραν πολλά». 

Γιατί όμως είχε μια τέτοια εξέλιξη μια ένα τόσο μεγάλο γεγονός;


Σύμφωνα με οικονομόλογους και αναλυτές, υπάρχουν πέντε πιθανοί λόγοι, οι οποίοι περιεκτικά έχουν ως εξής:

  1. 1.  Η τιμή εκκίνησης ήταν η κανονική τιμή διαπραγμάτευσης της μετοχής.

      
Σύμφωνα με τον Τζέιμς Μπράου, καθηγητή Οικονομικών του Πανεπιστημίου Bringham Young, συνήθως, μια νέα εταιρεία που μπαίνει στη Wall Street την πρώτη ημέρα ανεβάζει την τιμή κατά 18%. Για να μπορέσει να πιάσει αυτό το ποσοστό θα έπρεπε το Facebook να είχε τιμή εκκίνησης κάτω των 30 δολαρίων ανά μετοχή.

  1. 2.    Έφταιξε το τεχνικό πρόβλημα του Nasdaq. 

     
Λέγαμε πιο πάνω, ότι η εκκίνηση καθυστέρησε 45 λεπτά λόγω του όγκου των εντολών αγοράς. Όμως επί δυομιση ώρες οι επενδυτές δεν ήξεραν αν οι εντολές που είχαν δώσει είχαν περαστεί και αυτό τους έκανε επιφυλακτικούς για περαιτέρω αγορές.

  1. 3.  Οι επενδυτές είναι επιφυλακτικοί απέναντι στα social media. 

     
Μπορεί τα μέσα ενημέρωσης να λατρεύουν τις ιστορίες περί εφήβων που σε ένα δωμάτιο έφτιαξαν κάτι απλό και έγιναν κορυφαίοι επιχειρηματίες, όμως οι επενδυτές γνωρίζουν πολύ καλά πως καταλήγουν αυτές οι ιστορίες. Από τα 19 IPO που κατατέθηκαν το 2011 από εταιρείες social media το 84% κατέληξε με τιμή χαμηλότερη της αρχικής προσφοράς.

  1. 4. Η αρχική τιμή ήταν ήδη πολύ ψηλά. 

      
Με άλλα λόγια, επρόκειτο για ένα υπερεκτιμημένο IPO όπως προκύπτει και από έρευνα του Bloomberg η οποία κατέγραψε ότι το 79% των αναλυτών θεωρούσαν την όλη ιστορία υπερβολική εξαρχής.

  1. 5. Οι επενδυτές εφαρμόζουν την τακτική του «περίμενε να δεις». 

       
Η τελευταία θεωρία υποστηρίζει πως οι περισσότεροι μεσαίοι επενδυτές εφαρμόζουν κατά κόρον την τακτική αυτή, καθώς περιμένουν να καταλαγιάσει όλος αυτός ο πανικός και να εκτιμήσουν  την πραγματική αξία της μετοχής.


Άγγελος Ανδρέου