HSBC: Η Ευρώπη δεν θέλει ένα ισχυρό ευρώ

HSBC: Η Ευρώπη δεν θέλει ένα ισχυρό ευρώ

Η Ευρώπη δεν θα θελήσει να συνεχιστεί η δύναμη του ευρώ, όπως επισημαίνει η HSBC.

H όποια μικρή  ανάκαμψη έχουμε δει στην οικονομία της Ευρωζώνης, έχει οδηγηθεί από τις εξαγωγές. Με την ανεργία να αναμένεται να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα , η περαιτέρω ανάκαμψη των εξαγωγών θα είναι ζωτικής σημασίας για κάθε πρόσθετη επιτάχυνση στην οικονομική ανάπτυξη .

Ενώ η Fed καθυστερεί να αποσύρει τα μέτρα τόνωσης της οικονομίας λόγω του το φόβου των ζημιών που επιβάλλονται από τα υψηλότερα μακροπρόθεσμα επιτόκια , οι χαράσσοντες πολιτική της Ευρωζώνης θα αρχίσουν να ανησυχούν τώρα περισσότερο, για την αδιάκοπη άνοδο του ευρώ . Η πραγματική σταθμισμένη συναλλαγματική ισοτιμία (REER ) του ευρώ έχει ανατιμηθεί κατά 9 % το τελευταίο έτος .

Ευτυχώς, όπως σημειώνει η HSBC, η ΕΚΤ έχει το φάρμακο για να προσπαθήσει και να μειώσει τον πόνο που προκαλείται από το ισχυρότερο ευρώ . Οι επιλογές πολιτικής περιλαμβάνουν : 1 ) Τη χρήση ρητορικής που επηρεάζει πτωτικά το ευρώ  2 ) Ένεση επιπλέον ρευστότητας μέσω ενός νέου γύρου LTRO 3) Μείωση των επιτοκίων .

Μέχρι στιγμής , η ρητορική για το ευρώ δεν ήταν ιδιαίτερα έντονη. Αυτό μπορεί να αλλάξει στην πορεία. Επίσης, είναι πιθανό ότι ο Μάριο Ντράγκι δεν ήθελε να επηρεάσει με τη ρητορική του, το ευρώ, σε μια στιγμή που η ευρύτερη αγορά πωλούσε δολάρια για τους φόβους γύρω από το δημοσιονομικό αδιέξοδο των ΗΠΑ.

Οι πράξεις όμως μιλούν δυνατότερα από τις λέξεις , και ένας νεό γύρος LTRO ή μία μείωση των επιτοκίων θα έχει σοβαρές επιπτώσεις στις προσδοκίες των επιτοκίων στην αγορά . Το ευρώ έχει δείξει μια αυξανόμενη συσχέτιση με τις προσδοκίες για τα μεσοπρόθεσμα επιτόκια. Η HSBC θεωρεί πως η ΕΚΤ θα επιχειρήσει να ελιχθεί, ενισχύοντας τις προσδοκίες για χαμηλότερα επιτόκια σύντομα, οδηγώντας έτσι, έμμεσα, στην πτώση της αξίας του ευρώ.

Εγγραφείτε στο newsletter μας

Ενημερωθείτε πρώτοι για τα τελευταία νέα, αποκλειστικά ρεπορταζ και ειδήσεις απο όλο τον κόσμο