Όλα έτοιμα για νέα έξοδο στις αγορές με 15ετές ομόλογο – Επόμενος «σταθμός» το κλείσιμο της 5ης αξιολόγησης

Με το «δεξί» μπήκε το 2020 για την ελληνική οικονομία, όσον αφορά τις αξιολογήσεις των ξένων οίκων και πλέον ο δρόμος είναι ορθάνοιχτος για την έξοδο στις αγορές με την έκδοση 15ετούς ομολόγου.

Την περασμένη Παρασκευή, ο οίκος αξιολόγογησης Fitch προχώρησε στην αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας κατά μία βαθμίδα και πλέον η Ελλάδα απέχει από την επενδυτική αξιολόγηση κατά δύο μόλις… σκαλοπάτια.

Είναι χαρακτηριστικό μάλιστα ότι την Παρασκευή οι αγορές προεξοφλώντας την θετική αξιολόγηση από την Fitch έδωσαν ένα μίνι ράλι στα ελληνικά ομόλογα με την απόδοση του 10ετούς να υποχωρεί κάτω από τα επίπεδα του 1,3%, κάτι που είχε να συμβεί αρκετό καιρό.

Σημειώνεται ότι κυβερνητικός αξιωματούχος επιβεβαίωνε προ ημερών στο Reuters πως είμαστε έτοιμοι για νέα έκδοση, πυροδοτώντας ράλι των ελληνικών ομολόγων και πτώση των αποδόσεων. Οι πληροφορίες της αγοράς κάνουν λόγο για έξοδο με την έκδοση 15ετούς ομολόγου και την άντληση περί των 2 – 2,5 δισ. ευρώ. Όλες οι ενδείξεις οδηγούν στο συμπέρασμα ότι αυτό μπορεί να συμβεί ακόμη και αύριο ή το αργότερο, έως τα τέλη της εβδομάδας ενώ μετά το σήμα εμπιστοσύνης του Fitch, το υπουργείο Οικονομικών προσδοκά νέο ιστορικό χαμηλό στην επικείμενη ομολογιακή έκδοση.

Η αναβάθμιση των προοπτικών της ελληνικής οικονομίας σε θετικές φέρνει πιο κοντά την επόμενη αναβάθμιση από τον Fitch. Οι υπόλοιποι οίκοι είναι πιο «αυστηροί» με την Ελλάδα. Βάσει της βαθμολογίας των S&P και DBRS απέχουμε τρία σκαλοπάτια από την επενδυτική βαθμίδα, ενώ ο οίκος Moody’s μας κρατάει σε απόσταση τεσσάρων βαθμίδων. Ωστόσο όλοι οι μεγάλοι οίκοι έχουν προγραμματίσει δύο αξιολογήσεις για τη χώρα μέσα στο 2020. Στις 24 Απριλίου περιμένουμε διπλή ετυμηγορία από Standard & Poor’s και DBRS, ενώ ο Moody’s θα ακολουθήσει στις 8 Μαΐου.

Η δεύτερη αξιολόγηση του Fitch θα έρθει στις 24 Ιουλίου, ενώ για τους υπόλοιπους οίκους θα πρέπει να περιμένουμε έως το φθινόπωρο. 23 Οκτωβρίου οι S&P και DBRS, 6 Νοεμβρίου ο Moody’s.

Πάντως, την Παρασκευή η απόδοση του δεκαετούς, με την αγορά να έχει ποντάρει και σε μία θετική ετυμηγορία από τον Fitch, υποχώρησε στο 1,28%. Σήμερα, δεν αποκλείεται η αγορά να πανηγυρίσει την επιβεβαίωση των προσδοκιών με ακόμη μεγαλύτερη πτώση του επιτοκίου του δεκαετούς, επαναφέροντάς το κοντά στο ιστορικό χαμηλό του.

Επόμενος «σταθμός»… αξιολόγηση

Μετά την νέα έξοδο στις αγορές, ο επόμενος σταθμός για την κυβέρνηση είναι το κλείσιμο της 5ης μεταμνημονιακής αξιολόγησης.

Μπορεί η αποστολή των θεσμών στην Αθήνα να ολοκληρώθηκε την περασμένη Παρασκευή, αλλά οι διαπραγματεύσεις πάνω στα ανοιχτά μέτωπα (κόκκινα δάνεια, ηλεκτρονικοί πλειστηριασμοί, νέο πτωχευτικό πλαίσιο, ιδιωτικοποιήσεις, ληξιπρόθεσμα Δημοσίου και νέες προσλήψεις) θα συνεχιστούν έως τα μέσα Φεβρουαρίου, περίπου. Στις 26 του ίδιου μήνα θα δοθεί στη δημοσιότητα η έκθεση με τα συμπεράσματα των θεσμών.

Νωρίτερα, στις 17 Φεβρουαρίου ο Χρήστος Σταϊκούρας θα έχει την ευκαιρία στο περιθώριο του Eurogroup, να βολιδοσκοπήσει τις προθέσεις των εταίρων όχι μόνο για την έκθεση αλλά για τον πρόσθετο δημοσιονομικό χώρο που διεκδικεί για φορολογικές ελαφρύνσεις.