Bloomberg: Σταθερά στο 2% τα επιτόκια της ΕΚΤ έως το 2027 — Διχασμένες οι προβλέψεις για τις επόμενες κινήσεις

Έρευνα μεταξύ οικονομολόγων πραγματοποίησε το Bloomberg όπου δείχνει ότι η ΕΚΤ δεν σκοπεύει να μεταβάλει τη νομισματική της πολιτική στη συνεδρίαση της επόμενης εβδομάδας, ωστόσο παραμένει ανοιχτό το ενδεχόμενο νέων κινήσεων.

Το ένα τρίτο των αναλυτών προβλέπει τουλάχιστον μία ακόμη μείωση πέραν των οκτώ που έχουν ήδη πραγματοποιηθεί, ενώ το 17% εκτιμά ότι θα υπάρξουν μία ή περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων έως το τέλος του 2026.

Η απόφαση του Δεκεμβρίου, η οποία θα ενσωματώσει για πρώτη φορά προβλέψεις για το 2028, θεωρείται καθοριστικής σημασίας. Οι αξιωματούχοι υπό την Κριστίν Λαγκάρντ εμφανίζονται ικανοποιημένοι με τη σημερινή κατάσταση, υποστηρίζοντας ότι η πολιτική της ΕΚΤ βρίσκεται «σε καλή θέση» για να ανταποκριθεί στις μελλοντικές προκλήσεις.

Πολλαπλές προκλήσεις στην ευρωπαϊκή οικονομία

Η Ευρώπη βρίσκεται στο επίκεντρο των νέων εμπορικών εντάσεων ΗΠΑ–Κίνας, που αφορούν πλέον τους ημιαγωγούς και τα σπάνια μέταλλα, ενώ οι υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής ικανότητας της Γαλλίας και οι αμφιβολίες για τα επενδυτικά σχέδια της Γερμανίας προσθέτουν περαιτέρω πίεση.

Παράλληλα, πιθανές καθυστερήσεις στο νέο σύστημα εμπορίας εκπομπών ενδέχεται να τροφοδοτήσουν τον πληθωρισμό, ενώ οι υπερβολικές αποτιμήσεις περιουσιακών στοιχείων αυξάνουν τον φόβο μιας νέας αγοράς-«φούσκας».

Οι προβλέψεις των οικονομολόγων

Ο Ντένις Σεν, οικονομολόγος της Scope Ratings, εκτιμά ότι «δεν θα υπάρξουν περαιτέρω μειώσεις φέτος», αλλά η ΕΚΤ θα κρατήσει «ανοιχτές τις επιλογές της». Προειδοποιεί, ωστόσο, για πιθανή ενίσχυση του ευρώ πάνω από τα 1,20 δολάρια και επιπλέον μειώσεις από τη Fed.

Σύμφωνα με τον ίδιο, αν οι προβλέψεις του Δεκεμβρίου δείξουν σαφή υποχώρηση του πληθωρισμού κάτω από τον στόχο του 2% για το 2028 (π.χ. στο 1,6%), τότε θα μπορούσε να δικαιολογηθεί νέα μείωση του κόστους δανεισμού.

Παρά τη συγκρατημένη αισιοδοξία, η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή, σύμφωνα με την έρευνα του Bloomberg. Οι περισσότεροι αναλυτές βλέπουν τους βραχυπρόθεσμους κινδύνους για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό ως ισορροπημένους, αλλά με ελαφρά κλίση προς τους ανοδικούς κινδύνους τιμών.

Οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 2,2% τον Σεπτέμβριο, τη μεγαλύτερη άνοδο των τελευταίων πέντε μηνών. «Ο πληθωρισμός βρίσκεται κοντά στον στόχο, και παρότι υπάρχουν διακυμάνσεις στην ανάπτυξη, δεν υπάρχουν ενδείξεις που να δικαιολογούν αλλαγή πορείας», σχολίασε ο Nerijus Maciulis της Swedbank.

Η στάση της Λαγκάρντ

Η πρόεδρος της ΕΚΤ Κριστίν Λαγκάρντ αναμένεται να παρουσιάσει εκ νέου τις θέσεις της στις 30 Οκτωβρίου στη Φλωρεντία, στο πλαίσιο της ετήσιας εκδήλωσης της ΕΚΤ εκτός Φρανκφούρτης.

Ακόμη κι αν υπάρξει μια νέα μείωση επιτοκίων, οι αναλυτές θεωρούν ότι ο αντίκτυπος στη ζήτηση θα είναι περιορισμένος, καθώς η ανάπτυξη παρεμποδίζεται εξίσου από κυκλικούς και διαρθρωτικούς παράγοντες.

Περισσότεροι από 6 στους 10 οικονομολόγους θεωρούν ότι η ευρωζώνη πλήττεται εξίσου από τις δύο αυτές δυνάμεις, ενώ οι υπόλοιποι αποδίδουν τη στασιμότητα κυρίως σε διαρθρωτικά προβλήματα, όπως οι αδύναμες εφοδιαστικές αλυσίδες.

Εμπόδια και πολιτική αστάθεια

Οι δυσκολίες στην ευρωπαϊκή βιομηχανία, ιδίως στον κλάδο της αυτοκινητοβιομηχανίας, έχουν ενταθεί μετά την παρέμβαση της ολλανδικής κυβέρνησης στην κινεζική εταιρεία Nexperia, γεγονός που οδήγησε το Πεκίνο να επιβάλει περιορισμούς στις εξαγωγές.

Παράλληλα, οι πολιτικές εξελίξεις σε Γαλλία και Γερμανία αυξάνουν την αβεβαιότητα: ο Εμανουέλ Μακρόν προσπαθεί να διατηρήσει την εξουσία μετά την κατάρρευση της κυβέρνησής του, ενώ η κοινή γνώμη στη Γερμανία στρέφεται κατά του καγκελαρίου Φρίντριχ Μερτς.

Οι εκτιμήσεις της SEB

Οι οικονομολόγοι Pia Fromlet και Marcus Widen της SEB θεωρούν ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα έως το 2027, αν και αφήνουν ανοιχτό το ενδεχόμενο νέας μείωσης «αν ο πληθωρισμός συνεχίσει να επιβραδύνεται και η ανάπτυξη παραμείνει εύθραυστη».

• Bloomberg
• έρευνα
• Ευρωπαική Κεντρική Τράπεζα
• Οικονομία