Η νέα πορεία του χρυσού: Από τα ιστορικά ρεκόρ στις αντιφατικές εκτιμήσεις

Τον Ιανουάριο του 2024, η τιμή του χρυσού έφτασε τα 2.035 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ τον περασμένο Απρίλιο υπερέβη τα επίπεδα των 2.350 δολαρίων. Πρόσφατα, το πολύτιμο μέταλλο κατέγραψε νέο ιστορικό ρεκόρ, ξεπερνώντας κάποια στιγμή τα 2.540 δολάρια ανά ουγγιά.

Η ραγδαία άνοδος της τιμής του χρυσού αποδίδεται σε μεγάλο βαθμό στην αισιοδοξία των επενδυτών ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ (Fed) πλησιάζει στη μείωση των επιτοκίων. Τα υψηλότερα επιτόκια συνήθως ασκούν πίεση στον χρυσό, ο οποίος δεν προσφέρει τόκο, ενώ η μείωση του κόστους δανεισμού γενικά τον ευνοεί.

Επιπλέον, η άνοδος του πληθωρισμού τα τελευταία χρόνια έχει ενισχύσει την τιμή του χρυσού, δεδομένου ότι το πολύτιμο μέταλλο λειτουργεί ως καταφύγιο σε περιόδους πληθωριστικών πιέσεων. Παράλληλα, η όξυνση των γεωπολιτικών εντάσεων, ιδιαίτερα στην Ουκρανία και τη Μέση Ανατολή, έχει αυξήσει τη ζήτηση για χρυσό.

Ωστόσο, οι αναλυτές δεν είναι όλοι σύμφωνοι με αυτήν την ανοδική τάση. Ορισμένοι εκφράζουν προβληματισμό, θεωρώντας ότι οι γεωπολιτικές και μακροοικονομικές εξελίξεις δεν δικαιολογούν πλήρως τη μεγάλη άνοδο στην τιμή του χρυσού. Αντίθετα, οι αναλυτές της Commerzbank προειδοποιούν ότι οι εξελίξεις στην αγορά χρυσού έχουν τα χαρακτηριστικά μιας ορθολογικής φούσκας, καθώς παρατηρούν απόκλιση μεταξύ της τιμής του χρυσού και των θεμελιωδών μεγεθών.

Παράλληλα, η άνοδος του χρυσού σημειώνεται παράλληλα με την άνοδο στις αποδόσεις των αμερικανικών κρατικών ομολόγων, που συνήθως ασκούν πίεση στην τιμή του χρυσού καθιστώντας τα στοιχεία ενεργητικού που δίνουν τόκο πιο ελκυστικά.

Στον αντίποδα, οι αναλυτές της Citi παραμένουν πιο αισιόδοξοι και προβλέπουν ότι η τιμή του χρυσού θα φτάσει τα 3.000 δολάρια η ουγκιά μέσα στους επόμενους 12 με 18 μήνες.

Σημαντικός παράγοντας της ανόδου αυτής είναι η αυξανόμενη ζήτηση από τις κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως. Σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού, τα επίσημα αποθέματα χρυσού στον κόσμο ανήλθαν συνολικά σε 36.089 μετρικούς τόνους τον Μάιο του 2024, ενισχύοντας περαιτέρω την τιμή του πολύτιμου μετάλλου.

• χρυσός