Stablecoins: Η «αθόρυβη» επανάσταση των 300 δισ. και η αντεπίθεση της Ευρώπης

Μια κατηγορία κρυπτονομισμάτων, γνωστά ως stablecoins, βρίσκονται στο μικροσκόπιο των παγκόσμιων οικονομικών Αρχών λόγω της ραγδαίας εξάπλωσής τους. Σε αντίθεση με το bitcoin, τα stablecoins δεν αποτελούν αντικείμενο κερδοσκοπίας. Το μεγάλο τους πλεονέκτημα είναι η σταθερή τους αξία (τα περισσότερα είναι «κλειδωμένα» σε ισοτιμία 1:1 με το δολάριο) και η ικανότητά τους να χρησιμοποιηθούν για άμεσες, φθηνές, παγκόσμιες πληρωμές, παρακάμπτοντας το παραδοσιακό τραπεζικό σύστημα.

Η δυναμική τους αποτυπώνεται στην κεφαλαιοποίησή τους: από μόλις 3 δισ. δολάρια το 2019, η αγορά τους έφτασε τα 300 δισ. δολάρια τον Σεπτέμβριο του 2025, με το Υπουργείο Οικονομικών των ΗΠΑ να προβλέπει ότι θα αγγίξει τα 2 τρισεκατομμύρια έως το 2028.

Αυτή η γιγαντιαία αγορά, ωστόσο, είναι σχεδόν αποκλειστικά αμερικανική υπόθεση. Εταιρείες των ΗΠΑ ελέγχουν το 99% της αγοράς (με κυρίαρχα τα USDT της Tether και USDC της Circle), την ώρα που η Ευρώπη είναι σχεδόν ανύπαρκτη με μερίδιο μόλις 0,1%. Η λειτουργία τους ρυθμίζεται ήδη τόσο στις ΗΠΑ (νόμος GENIOUS) όσο και στην ΕΕ (κανονισμός MiCA), ενώ κολοσσοί όπως η PayPal, η Amazon και η Walmart είτε έχουν εκδώσει είτε εξετάζουν τη δημιουργία δικών τους token.

Αυτή η συντριπτική αμερικανική κυριαρχία έχει θορυβήσει την Ευρώπη. Ήδη, μια ομάδα οκτώ ευρωπαϊκών τραπεζών (συμπεριλαμβανομένης της UniCredit) ανακοίνωσε ότι προχωρά στην έκδοση ενός stablecoin βασισμένου στο ευρώ, ώστε να προσφέρει μια εναλλακτική λύση.

Το θέμα απασχόλησε έντονα και το πρόσφατο Eurogroup. Ο Έλληνας υπουργός Οικονομικών, Κυριάκος Πιερρακάκης, τόνισε ότι «τα stablecoins δεν είναι πειραματικές τεχνολογίες» αλλά ένα «καθιερωμένο νομισματικό μέσο» και πως η Ευρώπη, αν και πρέπει να επιβάλει τους κανόνες του MiCA, δεν πρέπει να μείνει εκτός της παγκόσμιας αγοράς με «υπέρμετρους περιορισμούς».

Στο ίδιο μήκος κύματος, ο Πρόεδρος του ESM, Πιερ Γκραμένια, δήλωσε κατηγορηματικά ότι «η Ευρώπη δεν πρέπει να εξαρτάται από τα stablecoins με νόμισμα αναφοράς το δολάριο» και πως πρέπει να διευκολύνει τη δημιουργία εγχώριων stablecoins σε ευρώ.